Abstract

PAMPLONA, Edgar; MAGRO, Cristian Dal  and  SILVA, Tarcísio da. Estrutura de capital e desempenho econômico de empresas familiares do Brasil e de Portugal. RGPLP [online]. 2017, vol.16, n.2, pp.38-54. ISSN 1645-4464.

A estrutura de capital pode ser avaliada diante da teoria de trade-off ou pecking order, sendo importante observar qual a teoria usual para os modelos de organizações familiares. O objetivo do estudo é identificar a influência da estrutura de capital no desempenho econômico das empresas familiares do Brasil e de Portugal. A amostra da pesquisa é composta de 73 empresas familiares do Brasil e 18 empresas familiares de Portugal. Os resultados apontam que as empresas familiares brasileiras e portuguesas possuem vieses tanto da teoria trade-off como da pecking order. Porém, no Brasil, é mais evidente a teoria trade-off, em que o maior endividamento com terceiros proporciona melhor desempenho econômico e, em Portugal, evidências apontam majoritariamente para a teoria de pecking order, em que o uso do capital próprio proporciona melhor desempenho econômico.

Keywords : Estrutura de Capital; Trade-Off; Pecking Order; Desempenho Econômico; Empresas Familiares.

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